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          1. 医疗健康行业动态:医药板块中报业绩稳健;长期
            栏目:行业动态 发布时间:2021-08-31 20:01

              过去一周(8月23日到8月27日),医药板块指数上涨0.61%,上证综指上涨2.77%,

              上周医药板块略有修复,不改长期发展判断。从子板块来看,化学制药下跌1.64%,医疗器械上涨2.50%,医疗服务上涨1.73%,生物制品上涨2.23%,中药上涨2.30%,医药商业下跌1.96%。

              进入中报业绩密集发布期,关注管理层下半年和明年展望。从上周开始,A股和港股医药公司密集发布中报业绩。在上半年疫情时有反复的情况下,大部分医药公司仍能做到业绩稳健且符合预期。尽管市场和政策仍时有扰动,我们建议投资者继续关注业绩性确定较高且受政策干扰相对小的板块,包括CXO和医疗消费板块。随着市场和政策的企稳,我们依然看好创新药和创新器械:1)不断增长的国内需求;2)进口替代空间; 3) license-out和国际化机会。此外,我们也建议投资者关注不断转型的传统药企,凭借成熟的销售和临床团队以及充足的资金,通过license-in和自研并进的方式充实自身创新药研发管线。

              药品和器械集采进入常态化,有利技术和产业的升级。2021年7月,骨科创伤12省联盟集采结果公布,平均降幅超过88%。2021年8月23日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室,发布《国家组织人工关节集中带量采购(第2号公告)》,将于9月14日在启动人工关节的国家集采工作。此外,我们预计胰岛素的国家集采也将在下半年启动。仿制药和同质化程度高的器械产品在市场规模和国产竞争家数达标的情况下,进入集采的常态化通道。我们认为规则上相比过去有所缓和,但降价幅度最终还是取决于厂家之间的竞争。我们认为对同质化产品的集采,从中长期来看,有利于国产龙头的市场份额提升,并鼓励企业积极转型创新,从根本上提升自身的竞争力。估值与建议投资建议:

              A股:药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、康龙化成、凯莱英、泽璟制药、金域医学、迪安诊断、艾德生物、科伦药业。

              港股&美股:药明生物、石药集团、微创医疗、康方生物、荣昌生物、海吉亚医疗、时代天使。

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